بررسی نقش عدم تقارن اطلاعاتی و شدت رقابت در بازار محصول بر بازده آتی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف اصلی این تحقیق بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی و شدت رقابت در بازار محصول بر بازده مورد انتظار سهام است.نمونه مورد بررسی شامل 100شرکت از شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران می باشد که بین سال های 1384تا1389مورد بررسی قرارگرفته که برای محاسبه برخی متغیرها ازاطلاعات سال 1383نیزاستفاده شده است.در این پژوهش بازده مورد انتظار سهام متغیر وابسته و عدم تقارن اطلاعاتی و شدت رقابت در بازار متغیر مستقل هستند. نتایج پژوهش نشان می دهد که بازده مورد انتظار در سطوح بالا/ پایین عدم تفارن اطلاعاتی (محاسبه شده ازطریق متغیر شکاف قیمتی)متفاوت است.به طوری که هنگامیکه عدم تقارن اطلاعاتی زیاد باشد ریسک شرکت ها نیز افزایش یافته و و به تبع آن بازده مورد انتظار نیز افزایش خواهد یافت.همچنین نتایج نشان می دهد بازده مورد انتظاردرسطوح بالا/ پایین عدم تقارن اطلاعاتی (محاسبه شده ازطریق معیارکیفیت سود)تفاوت قابل ملاحظه ای ندارد به عبارت دیگر بازده مورد انتظار در دسته شرکت های با کیفیت سود بالا نسبت به دسته شرکت های با کیفیت سود پایین تفاوت معناداری با یکدیگر ندارند و از طرفی زمانیکه شدت رقابت در بازار پایین باشد شرکتهای با عدم تقارن اطلاعاتی بالا بازده مورد انتظار بیشتری را کسب می کنند.